避险需求强劲 黄金强势走高

金十期货特约国信期货深度分析：全球避险需求激增，贵金属牛市格局或将延续

近期市场受多重因素影响，黄金白银价格呈现强势上涨态势：

1. 地缘政治风险升级：对等关税激进落地及多方反制措施持续升级，加剧了市场对全球供应链重构及经济"碎片化"的担忧

2. 货币政策预期转变：市场对美联储年内降息次数的押注已升至4次（概率达50%），实际利率下行预期为金价提供强劲支撑

3. 技术面突破在即：

- COMEX黄金有望加速突破3200美元/盎司并挑战3300美元/盎司历史高位

- 沪金受益于人民币汇率阶段性贬值，750元/克关键阻力位或将突破

- COMEX白银在避险情绪外溢及光伏产业需求支撑下，36美元/盎司目标位可期

- 沪银或跟随国际走势突破8750元/千克

投资建议：

• 维持贵金属多头配置

• 黄金以趋势性持仓为主

• 白银可把握波段操作机会

风险提示：

• 美联储降息节奏不及预期

• 地缘冲突意外缓和导致避险溢价回吐

对投资者的影响分析：

1. 资产配置方面：贵金属作为避险资产配置价值凸显，建议适当提高投资组合中的黄金白银比重

2. 操作策略方面：黄金更适合中长期持有，白银则可把握短期波动带来的交易机会

3. 风险控制方面：需密切关注美联储政策动向及地缘政治演变，设置合理的止损位