Block：美国本土制造比特币挖矿芯片Proto拟于年内推出以应对关税风险

Block公司加速本土化战略：比特币挖矿芯片Proto将于2025年量产，开放源代码设计或重塑行业格局

Block公司首席执行官Jack Dorsey近日宣布重大战略调整：为应对国际贸易摩擦加剧和供应链风险，该公司将全面启动比特币挖矿芯片Proto的美国本土化生产计划。这款采用开放源代码架构的创新芯片具有三大核心优势：

1. 供应链安全 - 通过与美国本土供应商建立直接合作关系，显著降低地缘政治风险

2. 技术透明度 - 开源设计有望提升行业技术标准，增强投资者信心

3. 成本可控性 - 规避潜在关税冲击，保障35%以上的毛利率空间

财务亮点彰显业务韧性：2024年Q1财报显示，Block整体毛利润同比增长9%至22.9亿美元，其中：

• Cash App生态持续发力，毛利润突破13.8亿美元（同比+10%）

• Square商业服务稳健增长，贡献8.98亿美元毛利润（同比+9%）

投资者影响分析：

1. 估值逻辑重构 - 硬件业务占比提升可能带来市盈率倍数调整

2. 现金流预期 - 2025年芯片量产需关注2-3季度资本开支变化

3. 政策风险对冲 - 本土化生产可降低ESG评级中的供应链风险权重