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观点:美联储对降息的谨慎态度不一定令美元走强

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2025-05-07 13:13:56

三菱日联银行:美联储谨慎降息信号或难提振美元 政策不确定性下美元恐持续疲软



金十数据最新报道,三菱日联金融集团(MUFG)全球市场研究主管哈尔潘尼(Derek Halpenny)在专题报告中指出,美联储若在6月利率决议中释放谨慎降息的"鹰派"信号,美元指数(DXY)可能不会如市场预期般走强



报告显示,尽管美欧两年期国债收益率利差已扩大至130个基点(4月以来走阔15BP),但欧元兑美元汇率同期却逆势上涨2.3%。这一反常现象表明,传统利率平价理论在当前市场环境下暂时失效



哈尔潘尼特别强调三个关键影响因素:

- 政策路径不确定性:市场已定价美联储年内仅降息1-2次

- 美国经济衰退预期:亚特兰大联储GDPNow模型显示Q2增速骤降至1.8%

- 地缘政治溢价:欧元区资本回流对冲美元避险需求



【对投资者的影响】

1. 外汇市场:需警惕美元指数跌破104关键支撑位

2. 美债配置:收益率曲线陡峭化或加剧久期风险

3. 跨境投资:欧元资产估值优势显现

4. 对冲策略:建议增加外汇期权波动率保护头寸

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