分析师：美英初步贸易协议难消美股逆风

Harbor Capital资深投资分析师Jake Schurmeier警告：美英贸易协议透明度提升有限，风险资产配置吸引力持续低迷

Schurmeier在最新市场研判中指出，随着特朗普时代贸易政策框架重启，10%基准关税可能成为新底线，这将导致：

• 关税冲击：美国实际平均关税率或暴涨300%，从现行3%飙升至12%


• 企业盈利预警：进口成本激增将直接压缩企业毛利率50-80个基点


• 通胀螺旋风险：消费品价格普涨恐迫使美联储维持鹰派立场，2024降息预期面临重大修正

这位掌管50亿美元资产的基金经理强调："当前需对股票持仓保持战术中性，关税驱动的成本传导机制可能触发：

1) GDP增速放缓0.5-1个百分点

2) 标普500成分股利润率收缩2-3个百分点

3) 跨国企业资本支出计划推迟"

注：该分析暗示投资者需警惕：

- 必需消费品/零售板块估值下调风险

- 美元避险属性强化带来的货币对冲成本上升

- 美联储政策滞后效应导致的债市波动率跳升