5月份中国制造业采购经理指数为49.5% 景气水平改善

5月制造业PMI回升至49.5%释放积极信号 中小企业仍承压｜最新经济数据解读

5月31日讯，国家统计局最新数据显示，5月份中国制造业采购经理指数（PMI）报49.5%，较4月份上升0.5个百分点，显示制造业景气水平呈现边际改善态势。值得注意的是，这是该指数连续第三个月位于荣枯线下方，但降幅明显收窄。

企业规模分化明显：

• 大型企业PMI重回扩张区间（50.7%，+1.5个百分点）

• 中型企业加速收缩（47.5%，-1.3个百分点）

• 小型企业边际改善（49.3%，+0.6个百分点）

关键分类指数解析：

✓ 生产指数（52.1%）保持扩张

✓ 新订单指数（49.3%）需求端仍显疲软

✓ 原材料库存指数（47.8%）企业补库意愿不足

✓ 从业人员指数（48.1%）就业压力持续

对投资者的影响提示：

1. 结构性机会显现：大型企业景气度回升利好相关产业链

2. 政策预期升温：中小企业持续承压可能触发定向扶持政策

3. 消费电子观察窗口：新订单指数与618消费季表现具联动性

4. 库存周期关注：原材料库存持续低位或预示补库存行情临近

（注：临界点50%为制造业荣枯分水线，高于50%反映制造业经济扩张，低于则反映收缩）